字节历史上最大一次押注

许多人替谢欣感到惋惜。

飞书运营了十年，一度与抖音平起平坐成为独立业务单元，如今被整合进豆包。谢欣从一方大员降格为产品经理，他的汇报对象也从联合创始人梁汝波变成了豆包负责人赵祺。

组织必须服从。作为老板的张一鸣毫不手软。所有人事变动和组织调整，都服务于他心中的战略目标：争夺AI时代的超级入口——一个通用Agent。

这个使命被交到了豆包手上。它不只是一个聊天机器人，也是一个办公Agent。在这一点上，腾讯和阿里已经先行一步。

在向内部动刀的同时，字节也正在筹备新的弹药。9月初，彭博社报道称，字节将签署一笔近300亿美元的银团贷款。这家巨头自己的现金流已经不足以支撑AI的烧钱速度。

众所周知，字节已成为中国大厂中AI投资最激进的一家，将阿里和腾讯甩在了身后。

43岁的张一鸣正开启他人生中最大的一次赌局。这个靠算法和广告打天下的轻资产之王，正在打一场它并不擅长的重资产战争。

AI投资越来越像房地产，变成了资金密集型产业。一年数千亿的资本开支，将对字节的现金流和资金链带来严峻考验。

张一鸣义无反顾地走上了一条无法回头的路。

01

9月15日，在2026飞书未来无限大会暨豆包工作开工大会上，整合后的豆包工作首次亮相，飞书发布了8.0版本，两者联手，字节高调加入了巨头之间的办公Agent大战。

有点出乎意料的是，谢欣现身了，但赵祺没有。更令人意外的是，平时极少公开露面的梁汝波亲自站台，足见字节对豆包的重视。

为了这场大战，过去一个多月，张一鸣和梁汝波在内部进行了大刀阔斧的调整。

7月底，一封内部邮件在字节两万名员工间流传，飞书产品团队被宣布并入豆包。

飞书负责人谢欣转向豆包负责人赵祺汇报，飞书GTM（市场、销售、客服）团队则与火山引擎合并，由火山引擎负责人谭待统管。

飞书做了十年，一路成长为中国ToB协同办公助手之一，如今以数据池的形式被整合进了豆包；8月下旬，AI编程工具TRAE和Coze也被并入。

这是字节自2021年以来规模最大的一次面向AI的组织重组。张一鸣要集中全公司之力，押注AI。已经在C端狂揽3.8亿用户的豆包，被推到了核心位置。

“豆包工作”正面与腾讯的WoorkBuddy、阿里的千问办公展开竞争。尽管屡屡被吐槽娱乐心智太重、经常犯错，但张一鸣仍然希望豆包能承担起办公Agent入口的重任。

将飞书、TRAE和Coze并入后，豆包从一个C端对话助手演变为一个AI生产力核心平台，实现了从C端到B端的一体化打通。

在当前的国内AI赛场上，字节的视频生成模型Seedance位居全球榜单第一，豆包拥有3.8亿月活用户，是中国用户最多的AI产品。

但决定胜负的基础大模型，以及当下竞争激烈的Agent办公领域，字节并不领先。

目前，字节的Seed 2.0 / 2.1 Pro在全球LLM排行榜上仅排第21位。梁汝波在8月6日的全员会上也承认，大模型暂时落后了。

Agent办公被认为是当前AI商业化较为明确的路径之一，能够带来真金白银的收入。相比3月就已亮相的WoorkBuddy，以及拥有数千万企业用户的千问办公，后发进入的豆包工作并不占优势。

谢欣被并入、梁汝波站台，都表明字节将Agent办公放在了一个极其重要的位置上。

02

在抢跑办公Agent的同时，字节也在调动所有资金，以支撑这场前所未有的AI战争。

过去两年，字节是国内大厂中AI资本开支最大的公司。2015年达到1500亿元，今年进一步上调至2000亿元，甚至更高。

这些钱中的大部分都投入了芯片、算力和数据中心，全是重资产。

拥有3.8亿月活用户的豆包看似风光，但实在太烧钱了。其Token消耗在2026年3月就已突破120万亿，比上线初期增长了上千倍。据测算，它每天烧掉数千万元，带来的收入却不足百万。

今年6月，豆包宣布收取会员费，7月下旬对酒店订单收取佣金，都引发了巨大争议，实际收入却不尽如人意。

字节AI能产生收入的，是Seedance视频生成模型。其年化收入已达到约20亿美元，单月营收超过10亿元人民币，但远不足以覆盖千亿级别的资本开支。

字节这两年一直用成熟业务的现金流来供养AI。据机构估算，字节2025年最终净利润只有90亿美元，而前一年还有330亿美元，2025年下滑超过70%。

换句话说，字节过去轻资产时代攒下的家底，正在被批量兑换成GPU、机房、电力和折旧，还不知道能否带来好结果。

今年以来，字节的电商和本地生活业务都被要求先保证现金流和利润，不许再像以前那样烧钱换增长。

日进斗金的字节，也无法支撑AI的烧钱速度。这个最不缺钱的互联网公司，也开始借大钱了。

9月初，字节历史上最大一笔融资曝光。296亿美元的银团贷款，是今年亚洲规模第二大的，仅次于软银的400亿美元。资金主要用于数据中心扩建、芯片采购和其他AI基础设施。

无独有偶，阿里最近也在香港配股融资800亿港元，用于AI投资。大厂们的现金流紧张已成为普遍状态。

更棘手的是，张一鸣提出大模型研发不蒸馏，据说还要推出5万亿参数的大模型，这让字节的烧钱速度和不确定性比别家更快更高。

296亿美元的真金白银，是银行用利差为字节AI战略定下的价格。无论是2000亿还是4000亿的资本开支，张一鸣都押下了最大的赌注。字节在烧钱和盈利之间，进行着一场艰难的平衡。

03

这不是张一鸣第一次下注。

过去十几年，从头条、抖音到TikTok，字节硬生生从阿里、腾讯、Meta的夹缝中成长为全球巨头。

一路走来，他用的都是同一套打法：轻资产，重运营。字节用算法撬动流量，流量越大，用户越多，服务器的边际成本就越低。

广告和电商是字节的核心营收来源。一年净利润几百亿美元，快赶上了Meta。已经当了几年中国首富的张一鸣，刚刚又晋升为亚洲首富。

但这一次，字节离开了它最熟悉的战场。AI赛道将整个模式掀翻了。

大模型是重资产的算力竞争，GPU、数据中心、电力，每一样都需要巨额资本开支。

在出口管制之下，高端芯片采购难度大、价格高，字节为此还启动了自研芯片和自研CPU，并在东南亚砸下数十亿美元锁定吉瓦级的电力供应。

更关键的是成本结构变了：过去每多一个用户，字节花不了多少钱；现在每多一轮对话，都要掏出真金白银。同样几亿月活，过去是收租，现在是买地，而且是全款。

这个投入产出模型非常像房地产，资金密集、重资产，一旦放大杠杆，就是巨大的风险。

字节因为现金流充裕，资产负债率目前预计不高，但净利润已经实实在在地受到了影响。

豆包3.24亿用户背后，对应的是去年利润下跌七成。再叠加张一鸣定下的不蒸馏路线，训练周期更长，资金消耗成倍放大。

字节相信大力出奇迹，过去也依靠人力和组织效率赢下了多场战役，但这次不一样了。

这是字节历史上最贵的一场豪赌，也是一场用字节最不擅长的方式打的战争。

04

没有人比张一鸣更敏感。

字节是移动互联网时代最后的王。

今年7月，抖音单App使用时长份额为19.4%，首次超过微信的18.8%；把红果、头条、番茄、极速版都算上，字节系在Top50移动应用中拿走了40.9%，超过腾讯系的29.1%，王座刚刚坐热。

他最清楚，入口被替换时会发生什么。豆包如果赢了，字节还是字节；豆包如果输了，抖音做得再好，也只是上一个时代的收成。

与其等别人来革自己的命，不如自己先动手，这是字节豪赌AI的底层逻辑。从抖音到豆包，他抢的是生态位。

豆包拿下C端入口，飞书并入豆包办公，火山引擎做模型即服务，连手机都装上了豆包的智能体。模型、算力、云、终端，全部接到豆包这根主轴上，赌的是在AI时代，字节还能称王。

其他巨头当然也不会坐视不理。阿里和腾讯这两家，也已经在AI算力领域排兵布阵。

焦虑还在被外部放大。最近围绕AI研发和安全问题，全球科技巨头陷入一场巨大的争论。加速还是暂停AI研发，各家观点不一。

OpenAI一边发布新模型，一边让首席科学家帕乔基发文说，继续快速训练更强模型的依据，是必须构建防御体系，来抵御其他AI带来的威胁。自己不研究，别人就会研究，别人就会用它来对付自己。

DeepSeek v4.1主Attention算子负责人刘胜与认为，最前沿的智能应该以一种开放、廉价的方式供应给所有人。

他不信任Anthropic或OpenAI能这样做，尤其不希望Anthropic掌握最先进的人工智能或AGI。所以，“如果非被革命不可的话，我希望革我自己命的人是我自己”。

这是一场零和游戏，所有人都知道有危险，但没有人敢先停下来。

国内的大模型，包括字节的，都还没有摸到递归自我改进的门槛。要与OpenAI、Anthropic这样的对手正面竞争，字节没有十足胜算，但字节已经下不了车了。

所以不必为谢欣们感到可惜。所有人都在为那个终局而奋斗。

过去十年，字节是中国最成功的互联网公司，锋芒超过了阿里和腾讯。五年前，张一鸣激流勇退，把日常管理交给了CEO梁汝波。

但在过去两年，张一鸣亲自坐镇字节AI。现在，梁汝波又罕见地为豆包站台。他们也急了。

全因这一把的赌注实在太大。相当于把字节过去十年在中国互联网战场上赢来的所有筹码，一次性推到了牌桌中央。

这一战，不容有失。

本文来自微信公众号“未来之地”，作者：宅总，36氪经授权发布。